近日，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）发布的《私募基金管理人登记及产品备案月报》显示，截至今年10月末，存续私募基金管理人19367家，管理基金数量137905只，管理基金规模22.05万亿元，较9月末增长1.31万亿元，创私募基金行业管理规模新高。
在各类型基金规模均实现增长的同时，私募证券投资基金存续规模首次突破7万亿元，且10月新备案规模达429.2亿元，在全部新备案基金规模中占比超六成。中央财经大学金融学院副教授吴锴表示，规模扩张不仅意味着数字的增长，更是私募行业成熟度和投资者信心提升的表现。私募证券与私募股权“双轮驱动”的格局将增强行业抵御风险的能力，更好满足投资者多元化、全周期的资产配置需求。
私募基金规模扩张的动力何在？数据显示，10月新备案私募基金数量为1389只，新备案规模为670.1亿元，仅占1.31万亿元增长规模的5%。中国社会科学院金融研究所副研究员李俊成认为，本轮增长主要源于存量基金净值回升的驱动，而非依赖新发产品扩张。这反映了行业资产管理的价值创造能力，是行业根基趋于稳固的积极信号。
二级市场的回暖与赚钱效应的释放是增长的重要引擎。过去一段时间，A股市场的震荡上行推动私募产品净值回升，凸显了权益资产的配置价值。吴锴表示，规模扩张直接受益于市场回暖及投资者风险偏好的修复。随着权益市场估值回归合理区间及结构性行情的演绎，私募证券投资基金业绩回暖显著，吸引了大量增量资金入场。
“二级市场的繁荣提升了一级市场的投资信心，叠加保险资金长期股票投资试点等政策对耐心资本的引导，以及居民加大权益配置的长期趋势，私募基金存续规模稳步扩容。”南开大学经济学院副教授李治表示。
截至今年10月末，私募股权投资基金和创业投资基金存续规模分别为11.18万亿元和3.56万亿元，环比分别增长0.2万亿元和0.08万亿元，增幅分别为1.8%和2.3%。虽然环比增量与增幅较小，但二者以合计达14.74万亿元的规模体量在私募基金行业总规模中占比超65%。李治认为，这两类基金聚焦“投早、投小、投硬科技”，叠加政策层面设立长期引导基金、优化投资环境等举措，对半导体、新能源、人工智能等战略性新兴产业提供了有力支持，既夯实了私募基金的规模基础，也有助于打造“政策引导+社会资本跟进”的良性投资生态，将更好发挥金融赋能实体经济、助推高质量发展的作用。
在规模迈上新台阶的同时，私募基金管理人和管理基金数量有所下降。中基协数据显示，截至10月末，私募基金管理人较2024年10月减少1044家，管理基金数量减少9132只。另据私募排排网数据，百亿私募数量已显著增长到113家。规模扩张与主体精简看似矛盾，实则是监管扶优限劣、行业质量与竞争力提升的结果。
从2016年启动对空壳私募的清理整顿，到2023年出台《私募投资基金监督管理条例》，再到今年中基协修订《私募投资基金备案指引第3号——私募投资基金变更管理人》，监管趋严正加速行业优胜劣汰。吴锴表示，资源正加速向具备核心投研能力和成熟风控体系的头部机构集中，存续管理人平均管理规模的扩张说明资金不是盲目分散，而是理性选择了业绩稳健、合规运营的大型机构，行业正告别粗放式竞争，迈向综合实力的比拼。李治认为，提质减量的“加减法”显示出发展逻辑的变革，强者更强的马太效应与中小机构差异化突围下的梯次格局是长期趋势。这一转型有利于净化市场生态、优化资源配置效率、强化投资者保护、促进资本市场稳健发展。
展望后市，李俊成认为，规范专业的内生增长是私募基金发展的主线。当投资理念与投资能力愈发成熟，更健康、更透明、更具竞争力的资产管理生态正加速构建，将更好满足居民财富管理需求，并为资本市场长期稳健发展注入更多专业力量。（本报记者 尚 咲 马春阳）
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